日前，我市“90后”投资者王先生吐槽：“以前总觉得买银行理财就是图个稳健，当时想着这家银行名气大、品牌好，这个产品跑赢银行存款利息总没问题。没想到还能亏这么多，真不理解！”
王先生于今年2月春节前后买入某股份制银行理财子公司发行的固收增强产品10万元，该产品为R3级中风险。买入以来，这款理财产品走势与王先生的预想背道而驰。记者打开相关APP发现，该产品从4月27日—7月27日，近3个月年化收益率为-1.87%；从6月26日—7月27日，近1个月年化收益率为-0.8%；而从1月27日—7月27日，近6个月年化收益率为-0.35%。也就是说，自王先生购买该产品以来，该产品就没有过正收益，一直处于亏损状态。王先生告诉记者：“购入该产品不到半年，最高时亏了2000多元。”目前，该产品处于封闭期，根据产品说明书，需最短持有180天，王先生最快到10月份可以赎回。
王先生的“遭遇”并非个例。
目前，市场上的银行理财产品主流为固收类产品，在债券等固收类资产收益中枢不断下移的背景下，越来越多产品通过“固收+”策略来提升收益。而这个“+”加在哪里，极大影响产品收益。譬如，王先生投资的这款“固收+”，加的部分有“中证800指数收益率”“彭博美国大盘股指数收益率”等权益类资产，相对波动较大。值得一提的是，该产品成立于2025年8月26日，从成立以来到发稿，该产品年化收益为2.66%，不仅收益为正，也明显高于同期银行存款利率。
由于配置方向不同，今年以来，银行理财产品的收益出现K型分化。一些配置了算力等硬科技权益标的的银行理财产品，表现强劲；而配置了消费、医药等板块的银行理财产品，远远跑输市场。同时，权益类与固收类理财产品收益分化也很明显。其中，权益类产品收益呈现高弹性、高分化特征，其业绩表现依赖所投赛道的市场行情。固收类产品收益表现较年初小幅下滑，但整体表现仍旧稳健。
数据显示，今年上半年，在65家理财发行样本机构中，年化收益率中位数最高为8.05%，最低为1.37%。其中，近6个月综合年化收益率最高的是贝莱德建信理财3.35%，其次是高盛工银理财3.11%，苏银理财、浙银理财、华夏理财、杭银理财收益率均值也在2.8%以上。同时，6月中下旬以来，受国内债券市场阶段性调整影响，利率波动加剧传导至银行理财市场。市场主流的R2级固收、固收+理财产品净值集中回撤，全市场近一个月收益率为负的R2级理财数量大幅攀升，部分固收+产品单月回撤超3%。保守型投资者遭遇本金浮亏的不在少数。
我市某股份制银行私人银行客户经理李女士说：“以前投资者习惯了银行理财产品的稳健收益，如今在固收收益持续下行、权益赛道快速切换的背景下，投资者面临的不仅是买哪只产品的问题，还面临处理风险必选课。净值化时代，波动是常态，关键是要选择与自身风险承受能力相匹配的产品。”李女士建议，风险偏好保守的投资者仍应以中低风险等级的固收类产品配置为主，以获取稳健收益为目标；风险承受能力较高的投资者可结合自身情况，关注含权固收+、混合类或权益类产品，但需对收益波动有充分的心理准备，要理性看待收益波动，避免短期净值波动下的情绪化交易；在低利率时代下，有一定风险承受能力的投资者可结合自身情况适当加强多元配置，通过多资产、多策略平摊风险，把握市场轮动机遇。
