最近，市民高先生经历了一场银行理财产品收益的“过山车”。高先生告诉记者：“去年我买了点固收+银行理财产品，通过理财日历测算，全年收益有4%以上。没想到，3月以来，我的理财收益倒亏了好几千元。按照春节前的收益，本来预测这个月的理财收益好歹也有3000-4000元，没想到，一来一去差了近万把块钱。买个理财产品还能经历买股票的跌宕起伏。”
类似高先生这样的投资者不在少数。
去年以来，上证指数时隔十年再次站上4000点，市场热情被点燃，A股新开户数随之创下新高。多家银行及理财子公司纷纷推出含权类理财产品，顾名思义，即投向权益类资产，多以“固收+”产品中的“+”来呈现。对于那些风险意识更强，但仍想以稳健方式参与资本市场的群体来说，这类固收+理财产品是切中了他们的“痛点”。
以招银理财公司去年热销的某款固收增强理财产品为例，该产品不低于80%的资金投向存款、债券、债券型基金等固收类产品，不超过20%投向股票、股票型基金等权益类资产，风险评级为中风险。记者查询了下该产品目前的收益情况，自去年8月成立以来，该产品年化收益达3.98%，近6个月为3.69%，近3个月为1.43%，近1个月为-7.1%。换言之，今年一季度，该产品的年化收益不如国债，也不如某些银行存款，本月更是亏损；但根据目前的年化收益，如果只计算去年8月-去年12月的收益，该产品的年化收益肯定是远超4%的。因此，这类含权类产品，尽管多数只有10%的资金量与权益类资产挂钩，但受资本市场影响远不止10%。据高先生介绍，类似这样的产品行情火爆时根本抢不到，“也就是最近股市波动大，很多产品出现了净值亏损，才流出了买入份额。”
支付宝旗下的网商银行，也有类似品种。以增利宝为例，这款产品便是以高比例的存款、国债等固定收益类资产打底，“+”体现在沪深300指数基金等权益类资产。在A股冲上4000点的过程中，这款产品的年化收益也远高于同期的银行存款。但对于今年，特别是3月以后买入的投资者来说，该产品的收益就不是那么“好看”了。
我市某股份制银行资深理财经理贾女士告诉记者，这类含权类理财产品去年以来非常受到投资者热捧，其中一个重要因素是去年的资本市场，特别是国内的大盘基本是单边上涨行情，这就带动了这类产品的收益——不仅始终是正值，还呈现出越来越高的态势。对于投资者来说，看着银行APP上每天不断上升的理财收益，心情肯定是很好的。“但今年以来，全球资本市场波动都比较明显，特别是多数固收+都会选择的A股、港股和美股，也是近期波动比较大的。这类产品的年化收益就会受到很大影响。”贾女士建议：“不能接受本金损失的投资者还是老老实实选择宝宝类等现金类理财产品或银行存款、国债等。对于风险承受能力较高的群体来说，只要坚持定投，或逢低买入，摊薄持有成本，这类含权类理财产品回本的概率还是很高的。”
数据显示，当持有期超过3年时，股票类资产获得正收益的概率超过85%。同时，2025年以来，银行理财规模加速扩张。截至去年11月末，全市场银行理财存续规模已突破34万亿元，创下历史新高。其中，类似含权类的中风险固收+理财产品的客户数相比去年初大幅增长。
