中国黄金协会24日发布的最新数据显示，上半年，国内黄金ETF增仓量为84吨，较2024年上半年增仓量30吨，同比大幅增长173%。至6月底，国内黄金ETF持仓量为199吨；金条及金币消费264吨，同比增长23%。但黄金首饰消费199吨，同比下降26%。
一边是ETF和金条投资“火力全开”，另一边是黄金首饰消费“寒意阵阵”，金价后市如何走？当前是否仍是配置黄金资产的合适时机？
7月22日，伦敦金现盘中创月度新高，触及3402.71美元/盎司。随后，金价震荡走低，失守3400美元/盎司大关。7月28日晚，现货黄金向下触及3310美元/盎司，为7月17日以来首次。
国内黄金零售市场同步调整。记者对比发现，7月23日至29日，不过一周时间，多家品牌金饰价格出现明显下调，如周大福足金饰品价格自每克1023元跌至998元，跌幅2.4%；老庙黄金则从1023元/克跌至997元/克，跌幅2.5%；周生生价格由1029元/克跌至1000元/克，跌幅2.8%。
“就涨了两三天，又开始下跌，这节奏实在让人拿不定主意。”在武进区某商场一楼，市民李女士驻足黄金柜台前轻叹道。她告诉记者，自己看中一款金手镯很久了，但金价涨跌频繁，让人迟迟不敢下手，“一个手镯三十多克，我要是上周就下手的话，现在已经亏了小一千了。”销售人员透露，近期金价波动加剧，消费者观望情绪浓厚，“主要还是一些小克重的，或者设计感强的金饰比较好卖。”
据中国黄金协会最新统计数据显示，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中，黄金首饰199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币264.24吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.14吨，同比增长2.59%。
与金饰消费端疲软形成对比的是，全球央行购金热情持续升温。中国人民银行最新数据显示，截至2025年6月末，我国黄金储备报7390万盎司（约合2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），连续8个月扩大黄金储备。世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示，高达95%的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。
对于后市走向，业内分析指出，短期仍需防范获利盘兑现，投资者应分散持仓、匹配自身风险承受力与投资目标。上海黄金交易所23日发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》称，近期影响市场不稳定的因素较多，请各会员提高风险防范意识，做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
